今日续创新高!贵州茅台总市值直追2万亿!凭什么?

艾达财经综合2021-07-23 00:43:0220a股总市值

  来源:综合整理自《新京报》

  7月1日,2020年下半年的首个交易日,贵州茅台再次大涨,盘中一举突破1500元的整数关口。7月2日,贵州茅台再创新高,盘中股价摸高至1550.90元/股,总市值一度接近1.95万亿元,距离两万亿元市值关口仅剩一步之遥。截至收盘,贵州茅台股价上涨3.33%,报1544元/股,总市值近1.94万亿元。

今日续创新高!贵州茅台总市值直追2万亿!凭什么?

Wind日前发布了2020年半年度中国上市企业市值500强榜单显示,贵州茅台从第8升到了第3,排在腾讯控股、阿里巴巴之后,工商银行、建设银行排名下滑。

  自3月中旬以来,在短短3个多月的时间里,茅台的涨幅已经超过57%,其间,其市值已经超越“宇宙第一大行”工商银行。

  值得注意的是,在贵州茅台的领跑下,整个白酒股都出现了飞速上扬。业内人士表示,随着新冠肺炎疫情对行业影响逐步减弱,各类白酒消费场景逐步恢复,白酒消费也将回暖,且名酒企业积极进行市场布局,迎接下半年旺季,可以预见市场对白酒,尤其是高端名酒的估值还将进一步提升。

  回溯贵州茅台市值首次过万亿的时间,是在2018年1月15日盘中。

  2001年8月27在上海证券交易所上市的茅台,市值收于88.88亿元。从上市到市值破千亿,茅台用了五年半,而从一千亿到两千亿,只用了11个月零6天。

  而后就是它多年的沉沦,在2008年大熊市时甚至一度重新跌破千亿。直到2011年6月30日,茅台市值才重新突破2000亿。此后又用了近四年时间才突破3000亿。

  从2017年4月14日突破5000亿开始,贵州茅台股价迎来一路的高光时刻,从5000亿到10000亿仅用了8个月时间,如今两年半过去,正在从10000亿直追20000亿。

  那么,茅台凭什么?当前静态PE已超45倍的茅台高估了吗?“茅台时空”摘编新京报的一篇文章。

  股价超酒价,茅台凭什么?

  首先是强大的品牌。

  在酒水行业研究者欧阳千里看来,品牌是茅台的核心竞争力,换句话说就是,在消费者心目中“中国最好白酒”的认知。

  这一认知,赋予了茅台酒独一无二的市场地位。在白酒行业分析师蔡学飞看来,茅台作为中国高端酒水代表,在高端商务宴请、节庆礼品层面具有极强的刚需性与不可替代性。

  其次是稀缺的产能。

  由于生产工艺复杂,茅台酒平均生产周期长达5年,当年的基酒,4年后才能出厂销售。德邦证券研报指出,而过去十年,茅台酒基酒产量复合增速仅为8%。

  当强大的品牌和稀缺的产能结合到一起,茅台酒实际上就变成了纯粹的卖方市场。

  以7月1日1494.27元的收盘价和2019年32.8元的基本每股收益来算,茅台当前的静态PE已经超过45倍,处于近年来的区间高位。

  但是,如果跨品类对比调味品龙头海天味业(当前静态PE63倍)和火锅龙头海底捞(当前静态PE67倍),作为白酒龙头,且基本面有过之而无不及的茅台又显得尤为便宜。

  那么,茅台当前的估值合理吗?亦或是已经高估?还是仍旧低估呢?

  在中国食品产业分析师朱丹蓬看来,目前茅台的股价还是合理的。其认为,一方面类似其他行业头部公司一样,茅台酒作为白酒行业老大,股价肯定是一骑绝尘的。另一方面,这也符合资本贪婪的特点,在科技股、互联网股经营能力上存在很大不确定前提下, 大家都会追捧一些比较稳健的行业去投资。

  平安证券则在研报中指出,虽然茅台目前的静态估值处于10年来相对高位,但对标海外烈酒帝亚吉欧,茅台的成长性明显更好,且茅台酒在中国高端白酒中地位独一无二,估值完全应该享受溢价。

  也有分析人士认为,茅台的估值要从大的经济环境来看。

  品牌管理专家、九度咨询董事长马斐认为,当前投资者的钱很多,没地方去,而白酒又是优质股,所以大量国内外的资金涌向白酒,作为酒行业老大的茅台股被拉高是整个资本市场的反应,当然也同时推高名酒的股价。

  另据媒体报道,近年来贵州茅台业务板块涉及商贸营销、创业投资、金融、文旅等各个领域。其中,贵州茅台曾强调,全力支持金融板块成为未来发展新的增长极。

  此外,茅台自身在智能数据打造上也动作频频。近期分别与华为、浪潮签署了战略合作协议,将在云计算、大数据、人工智能、工业互联网+、5G、区块链等领域开展全方位、多层次合作,助力“智慧茅台”。这些都成为了茅台股价高企的因素之一。

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