私募直营店:600亿市值“灰飞烟灭”,医药股还能买吗?(转载)

艾达财经综合2021-07-23 01:33:0230a股总市值

  2018年的医药股,吸足了市场的眼球,无疑成为了受关注度最高的板块。从上半年在一片暴跌环境中走出独立行情,一路高歌猛进,受到不少投资者的追捧。到下半年各种黑天鹅事件频频出现,医药板块一崩再崩,开启了跌跌不休的模式。

  尤其是进入12月以来,医药行业强监管新政叠加黑天鹅事件,医药板块遭遇连环重击。在政策层面上,“4+7”城市带量采购降价超预期,国家卫健委接力控制费用,提出建立国家级辅助用药目录。在医药个股上,不少医药企业负面消息缠身,同仁堂生产商回收过期蜂蜜,4个交易日股价已下跌超过11%;昔日的医药龙头“股王”上海莱士炒股巨亏又现股权质押危机,连续10个交易日一字跌停,12月以来累计跌幅高达65.11%。

  炒股巨亏11亿,上海莱士深陷股权质押危机

  近来,上海莱士的股价走势让人惊掉了下巴。自复牌以来,仅仅10个交易日的时间,股价已经从19.52元跌至今天的6.85元。截至12月20日,上海莱士股价创出股票复牌以来的连续第10个跌停,总市值较股票复牌前已经大幅缩水600亿元。

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  上海莱士既是A股市场中的医药蓝筹股,同时也是典型的高质押类个股,因此这样的跌幅自然不会仅仅影响公司的市值,其引发的蝴蝶效应,才刚刚开始煽动翅膀。

  今年的三季报显示,上海莱士炒股亏了11亿,整个公司亏损13亿,炒股巨亏带来的连锁反应是股东的股份要被平仓。12月19日,上海莱士就发布公告称,控股股东莱士中国质押给平安信托的8964万股因股价低于平仓线,被迫平仓,在连续跌停之下,出现了大股东被迫抛售的情形。

  由于曾经在投资炒股上的斩获,上海莱士曾被誉为“炒股高手”,其“股神”之路始于2015年1月,在炒股赚得盆满钵满、尝到甜头之后,上海莱士提高自有资金的风险投资额度和使用期限,结果在今年,昔日“股神”遭遇了“滑铁卢”,上半年因为炒股亏损曾经高达14亿元,导致了半年报业绩发生了巨变。

  目前,上海莱士总股本的72%都处于质押状态,股价暴跌不仅使其陷入困境,也使得上海莱士的高比例质押股权面临爆仓风险。看来A股真是个神奇的地方,分分钟就可以教你重新做人。

  医药股上演“冰火两重天”行情,下半年市值蒸发1万亿

  除了上海莱士之外,今年以来的医药股可谓是黑天鹅不断,从7月长生生物被曝假疫苗起,体检机构被曝“假医生”,芬太尼类物质管控,“4+7”城市带量采购降价超预期,同仁堂过期蜂蜜等,这些频频出现的黑天鹅事件让医药板块一跌再跌,医药股行情掉头向下。

  今年上半年,在整个市场普跌的情况下,A股曾经掀起一波“吃药”行情,医药板块一枝独秀,领涨大盘,相关医药主题基金也是异军突起在今年上半年主动偏股基金业绩50强榜单中,60%以上为医疗保健相关的基金。

  然而,市场总是变幻莫测,2018进入下半年,医药股就开始上演“冰火两重天”行情。根据统计数据显示,医药商业板块从上半年的5505.28最高点开始一路下探,一度突破关口下跌至最低点3247.55,截止到12月21日,一共跌去了2257.73,下半年市值蒸发1万亿。

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  医药行业强监管政策频出也是导致医药股行情下滑的一大原因,近日,国家卫健委发布《关于做好辅助用药临床应用管理有关工作的通知》,要求各地上报金额前20辅助用药品种,并拟制订全国辅助用药目录。当日在中信医药板块中,共有186只个股下跌。

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  行业监管新政持续发力,上周五国家医保局发布了《欺诈骗取医疗保障基金行为举报奖励暂行办法》,对举报骗保行为的举报人进行奖励,最高额度不超过10万,原则上采用非现金支付。政策一出,也导致了众多药房股的大跌。

  暴跌引发医药B下折

  从12月6日起,国证医药指数就一直“跌跌不休”。在最近10个交易日内共下跌14.25%,而在最近这10个交易日中,医药B更是暴跌了40%。在这期间,基金公司连续发公告提示下折风险。

  在遭遇医药板块持续下跌之后,12月19日,国泰国证医药卫生行业指数分级基金触发下折。该基金杠杆份额——医药B是场内规模最大的医药和医疗行业分级基金,也是场内规模第6大分级B,最新份额为13.5亿份,医药B的净值跌破0.25元,跌至0.2497元,触发基金合同规定的不定期折算条件。

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  据悉,医药B是场内规模最大的医药和医疗行业分级基金,对于此次下折,华宝证券分析师表示,按照该基 季报94%的权益仓位估算,下折过程中分级A投资者赎回所得母基金份额最高将为二级市场带来10亿元左右的潜在卖出。

  站在股市的角度来看,医药股作为最佳的防御性品种之一,目前却如此不堪一击,这对于市场上的投资者的打击很大。

  对此君茂资本研究员陈晓燊向私募排排网介绍,资金的流出短期内是会对股价造成冲击,尤其是目前阶段整体市场环境还是比较“脆弱”的时候,医药板块的短期风险可能会继续释放,使得股价进一步下跌。但是投资医药股,背后的大逻辑是中国人口的老龄化、人均收入的提高,以及医药的发展使得一些绝症,比如癌症,逐渐变为慢性病,从而带来很大的增量。目前看来这个大逻辑依然没有被改变。

  陈晓燊还指出,随着这几年归国科学家越来越多,生物人才红利充分释放,国内的一些药企展现出了很强的研发实力,比如在PD-1领域,多家头部药企的海外权益被国外大公司买走了,这在以前是不可想象的,也证明了一部分药企的研发实力正在逐步追赶世界先进水平。因此虽然短期内医药行业遇到一些困难,但是长期还是应该要对中国的药企抱有信心。

  是否到了出手抄底的时候?

  站在当前时点,众多基金经理依旧较为谨慎,均表示不会贸然加仓,要等待明年一季度上市公司业绩公布以及行业格局明晰。具体操作层面,有人坚定持有不冒进,有人则略微减仓。医药行业强监管新政叠加黑天鹅事件,医药股一崩再崩,作为价值投资者,现在是否到了出手抄底的时候?

  巨泽投资董事长马澄向私募排排网介绍,“4+7”带量采购降价幅度超预期,对医药股中长期的业绩受到较大的冲击,况且目前上海还只是第一个带量采购试点开标。预计明后年可能在全国推行,到时整体医药板块业绩会出现一个底谷。因此,会持短期看空观点,不建议配置。只有等到这个业绩底谷的基数出来之后,才具备配置的条件。

  君茂资本研究员陈晓燊认为,首先,医药行业的监管新政方向是正确的,也是大势所趋的,国内仿制药市场结构的不合理早晚是要被修正的,只不过比市场预期的来得快、来得猛。其次,市场情绪对事件的发酵往往会持续一段时间,而现在医药行业的政策还不完善,很多新政还是在试点阶段,后续还会推出更完善的一些政策,形成新的事件冲击,这种冲击可能是正面也可能会是负面的。操作上应该还是要等待右侧机会的出现,确保安全性和收益性。

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