中国基金业持股质量报告:王亚伟持股市盈率偏高(转载)

艾达财经资讯2021-07-22 22:31:0220a股市盈率

中国基金业持股质量报告:王亚伟持股市盈率偏高

  “这个行业的整体估值还处于较低水平,业绩增长潜力较大,因此,我们认为该行业较具投资价值”——这是一些基金经理在策略报告中或演讲时,经常爱用的流行语,投资者再熟悉不过。

    听上去,这暗示基金经理们喜欢持有市盈率较低、业绩不错的股票,这也符合他们一贯强调的价值投资,但现实真是如此吗?基金手中拿着的股票究竟质量如何?

    《投资者报》数据研究部4月中旬基于近日披露完毕的2009年基金年报,通过大量的数据整理、归纳,并从基金持股的市盈率、市净率、PEG(市盈率相对利润增长的比率)三个维度展开深入分析,分别得出各只基金的持股质量和各家基金公司的整体持股质量报告。

    在我们看来,持有市盈率较低、利润增长较强和市净率较低的股票较多,显示基金投资的稳健性较强;对于一家基金公司来说,旗下基金持有这样的股票越多,这家公司的持股稳健性也越强。投资者选择这样的基金和基金公司,投资也能更为安心。

    作为媒体中头一家对此进行研究者,客观分析出来的结果让我们倍感新鲜,同时,这些结果对基金投资参考意义重大。

    从我们得出的基金持股市盈率结果看,大部分基金持有的都是业绩平平的高市盈率股票。截至2009年年底,全部A股市场的市盈率为34倍,而股票型基金的持股市盈率为51倍,混合型基金为55倍。

    持股市盈率最高的基金为嘉实主题,2009年底高达220倍,重仓持有的个股市盈率超过1000倍的股票有3只,分别是冠农股份、新赛股份、红太阳。

    华夏大盘基金经理王亚伟管理的两只基金持股市盈率也偏高,均超过100倍,这两只基金持有的个股市盈率超过100倍的分别有11只和9只,主要为长航油运、乐凯胶片、莲花味精、吉林森工、三元股份、广钢股份、莫高股份、广电网络和北新路桥。

    持股市盈率较低的股基共30只,集中在易方达、长城和华宝兴业基金公司。

    从各只基金及基金业整体持股市净率结果看,偏股型基金的平均持股市净率高于市场总体水平(2009年末A股市场平均市净率为4.05倍),整体持股质量偏低。

    其中,博时平衡配置的持股市净率最高,为8.71倍,博时基金旗下除这只基金外,博时策略灵活配置、博时精选、博时特许价值、博时第三产业成长等的持股市净率也明显高于市场整体水平。

    紧随博时平衡配置其后的是东吴基金公司旗下的东吴价值成长、东吴行业轮动,持股市净率分别为8.16倍和7.96倍。

    基于每家基金公司旗下各只基金的市盈率、市净率和PEG指标综合测算,我们得出2009年末基金公司整体持股质量报告,我们发现,基金公司持股质量呈枣核形分布,质量最高的并不是规模位居前列的大型基金公司,他们的持股质量多数处在行业中间区域。

    在管理3只偏股型基金以上的53家基金公司中,仅有华宝兴业、国联安两家在市盈率、市净率和PEG的排名全部进入前1/3,这两公司的整体持股质量分别排在行业第1、第2名;三项排名同时位居在后1/3的基金公司共有3家,分别是金鹰、东吴和新华。

    整体持股质量居后的多数是小公司,他们的一大特点是旗下基金业绩忽高忽低,不想老有坐“过山车”心情的投资者,对此需要警惕。

  

  来源:投资者报

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