今日50W建仓鞍钢股份000898,请各位指点。

总觉得钢铁板块在2007年会有机会,2007年02月06日敲个10.04买入委托,但居然没成交。苦苦纳闷了好几天,本想将钱留着打平安的,然觉得不持股过新年会更亏,而且50W来打平安的话也成不了什么气候,可能连一个号都中不了。建仓时技术面依然很难看,早上犹豫了好久没进去,结果又踏了空,中午铁了心建仓000898鞍钢股份,但还是在下午复盘时依然没立马杀入,又郁闷了一回,最后终于狠下心肠,于11.823的均价成交,420手共计约50W。虽然细微小赚,但很不爽,因为犹豫一下就踏空了2W啊。

  我是一个风险极度的偏好者,极不喜欢同时持有两只股票,抓鞍钢也是因为一直盯着看了一段时间。看要鞍理由有:

  1.吾认为2007年对回暖的钢铁行业来说,并购应该会成加速趋势

  2.央企控股

  3.市盈率低,今天收盘后才10.507倍,我想中期12倍的市盈率也不算奢望吧,若这样估值也应该会在13.89元,何况资本市场业界还给了个15倍的市盈率,据说钢铁业内人士的评价远比资本市场对其的评价要乐观。

  4.也算业绩增长极为突出的个股吧

  5.振兴老东北的话,会不会又有他份?

  不如意的地方主要有两点:

  1.钢铁股出口退税税率的调整会否影响公司业绩?

  2.国家调控的话会不会拿钢铁除地产外,会不会拿钢铁开刀?

  3.目前公司与本钢板材合并的传闻已经得出双方澄清,合并之路应该还有一段时日

  请各位专家给小的一些指点。

  附:黑嘴的话(来自民族证券)

  2006年12月26的报告《鞍钢股份:规模扩张大幅提升业绩》中,我们对鞍钢股份的估值短期目标位为13.2元,昨天已经达到该价位,我们继续维持"增持"评级,并调高目标位至16.5元。鞍钢股份作为我国第二大的钢铁龙头,值得中长线投资。因为鞍钢具有以下三种优势:

    一、资源优势

    2005年鞍钢集团与本钢集团组建鞍本钢铁集团,进一步增加了竞争力,实现了资源共享、优势互补。对于上市公司鞍钢股份来说,自有矿山能提供公司所需铁精矿的85%,鞍、本联合后矿产资源占据全国的半壁江山。

    二、技术优势

    鞍钢股份2006年增发29.7亿流通A股用于收购鞍钢集团所持有的新钢铁公司100%的股权,拥有了焦化、烧结、炼铁、炼钢、轧钢等一整套现代化钢铁生产工艺流程及相关配套设施,从而实现上市公司钢铁生产工艺流程的完整,丰富了产品结构,盈利进一步提高。

    资源优势与技术优势的结合,体现在产品上最突出的就是毛利率得以提升。冷轧板的销售毛利率由04年、05年的7.01%、9.66%提升到06年三季度的30.63%;厚板的销售毛利率多年来一直维持在30%左右;同时还增加了热轧板、中板、无缝管、冷轧硅钢、焦化产品,其中热轧板占2006年三季度41%的主营业务。主营业务成本率也由03、04、05年的83.9%、85.31%、85.48%降为06年三季度的75%,相对应的主营利润率上升到25%左右,盈利能力增加开始显现。这在我国目前的钢铁行业中具有非常大的成本优势,即使宝钢、武钢的主营业务成本率都在80%以上。

    三、产能扩张优势

    2006年5月鞍钢的西区项目开始投产,500万吨的项目将于2007年达产,2007年将新增120万吨冷轧板和100万吨热轧板。同时公司拟投资226亿元建设营口鲅鱼圈港钢铁项目,预计2006年投入80亿元、2007年投入120亿元、2008年投入26亿元,已经获得国家发改委批准。主要建设内容为:年产493万吨生铁的高炉两座及附属设施;年产500万吨钢的炼钢厂及附属设施;1条5500mm宽厚板轧机生产线,生产规模200万吨;1条1580mm热连轧生产线,生产规模为196万吨;1条1450mm冷轧生产线,生产规模96万吨;此外还将建设相应的公辅配套设施。项目建设期3年,产生效益在2009年,公司2008、2009年将分别增加300万吨和200万吨的产量。

    由于行业处于宏观调控当中,国家严格控制钢铁的建设投资,在竞争对手宝钢、武钢等巨头的相关项目没有批准的情况下,鞍钢股份的西区项目与营口鲅鱼圈港项目先后被批准,充分说明了鞍钢股份新建项目的先进性,增加的产能都是具有高附加值的高端产品,具有很强的市场竞争力。鞍钢股份2006、2007、2008年的产能快速增长,这也是鞍钢股份具有持续增长潜力的主要原因。

    钢铁股自2006年10月底以来得到了市场的追捧,鞍钢也出现了大幅上涨,虽然自2006年11月1日到2007年1月23日,累计涨幅达98.85%,价值重估行情得以淋漓尽致的表现,但是目前鞍钢的2007年动态市盈率仅为10.44倍,并没有出现高估。目前国际市场上,国外的钢铁公司市盈率普遍在10-15倍左右,而作为我国第二大钢铁巨头的鞍钢股份,给予更高的估值溢价是合理的。我们预计鞍钢股份06、07、08年的每股收益分别为1.11、1.32、1.46元,按照07、08年业绩给与12倍市盈率来计算,估值区间在15.84-17.52元,调高目标位为16.5元,还有20%上涨空间,维持"增持"评级,中长线持续看好。

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