八一钢铁财务报表存在重大造假嫌疑

八一钢铁财务报表存在重大造假嫌疑

  经过分析,新疆八一钢铁股份有限公司(证券代码:600581)今年的财务报表存在若干重大可疑之处,以下是2005年年度财务报表中的几处:

  (一)经营产生的现金流入量与主营业务收入相差达3倍

  一个公司经营是否正常,最基本的信息是其经营现金流入与主营业务收入规模相当。一般来说,

  经营现金流入≈主营业务收入-当年应收账款增加量

  从八一钢铁去年的财务报表数据来看,当年的经营现金流入为26.4亿元,主营业务收入为78.1亿元,当年应收账款仅为0.2亿元,这就说明,公式左边数据为26.4亿元,而主营业务收入却是现金流入的3倍,严重不相匹配。众观国内各大上市公司,尤其是钢铁类上市公司,它们的数据基本上是符合以上公式的。

  那么为何八一钢铁的主营业务收入会比现金流入量大如此之多呢?我们怀疑,八一钢铁是在通过各种手段虚增营业收入,比如说在各公司间相互转移产品,而并非真正的实现了销售收入;但是这些做法并未给公司带来真正的现金流入。这些做法可以虚增收入,可以在公司内部即可完成;但是增加现金流入量的问题必须涉及到开户银行,因此现金流入量无法通过内部运作得以完成。

  (二)从净利润来看,其收入应该是大约26亿元,而非78亿元

  目前钢铁行业的销售净利润率普遍在10%左右,宝钢、武钢、鞍钢等钢铁公司全部都是如此。八一钢铁公司的净利润为2.45亿元,如果按照以上销售净利润率(10%)来计算,八一钢铁2005年的销售收入应该是2.45/10%=24.5亿元,与它的经营现金流入量非常接近,从这一点来判断,该公司的主营业务收入应该是在26亿元左右,而非报表中的78亿元。

  (三)从吨钢市值来看,2005年其销售收入也应该是26亿元

  吨钢市值=股票总市值/公司钢铁年产量

  它反映的是国内每吨钢铁的重置造价。目前国内几乎所有钢铁企业的吨钢市值均在2000元左右。八一钢铁2005年产能为300万吨,股票市值为3.46元*58958万股=20.4亿元,该公司的吨钢市值因此约为20.4亿元/300万吨=680元。大约为其它钢铁公司的正好三分之一,而如果该公司的产量是100万吨(即销售收入是26亿元)的话,那么其吨钢市值将为20.4亿元/100万吨=2000元,正好与其它钢铁公司相匹配。这从另一个方面说明,众多股票庄家已经对该公司的猫腻有所察觉。

  鉴于以上可疑之处,可疑断定,该公司2005年的产量应该是100万吨,主营业务收入只有26亿元左右,而非其报表中所反映的78亿元和叁百万吨。

  如有意与本人探讨此问题,请与本人联系:feiwendel@163.com

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