巴菲特说要投资具有“护城河”的公司,什么叫护城河,中国有符合的公司吗?

巴菲特的投资理念里,确实有护城河一说。1993年巴菲特在致股东信中首次提出了“护城河”概念。指的是企业短期内无法被模仿和替代的竞争优势,能够帮助公司抵御外来竞争,并且在未来持续产生超额收益的核心竞争力。

我认为,这个“护城河”概念放在世界上任何股市上都有效。即使A股在世界上形象很差,也存在一些“护城河”概念属性很强的企业。我理解,A股上上市公司“护城河”概念属性应该是这样的:

第一,上市公司生产的产品,在市场上是独一无二的,即使同行业中有竞争产品,也为数不多。比如,中国中车生产的动车组,在国内甚至在世界上,生产动车组的企业也不多。由于其生产过程复杂,技术要求高,很难被别的企业模仿生产。因此,这样的企业能始终保持竟争力。

第二,上市公司具有自己的生产秘方,别的企业无法生产。即使社会上出现假冒伪劣产品,其仿造成本过高,无法继续下去。比如,片仔癀药品,不仅具有消费市场,还不容易被模仿,企业可以保持稳定的盈利。

第三,企业产品品牌被消费者广泛接受,在市场上具有较强的竞争力,别的企业很难在市场占有率上超越该企业。比如,格力电器,市场上对格力、美的、海尔等品牌比较认可,由于长时间的竞争,其他生产厂家已经被淘汰,因而格力等企业能保持稳定的增长。

第四,企业在资源上具有垄断特点,在产品上具有定价权,能保持企业稳定盈利。比如稀土行业概念股包钢稀土,稀土在世界上储量不多,而中国是世界在储量最多的国家,在工业上使用广泛,而稀土的开采和加工受国家控制,别的企业很难再进入该业,企业的盈利能力就强。

以上四个特点中所举的例子,仅是具有“护城河”概念属性的一部分,其他还有一些上市公司具有这些属性,朋友们根据自己的理解去找的话,就会发现,具有“护城河”概念属性的上市公司还有不少。

以上是小不点的感悟,欢迎朋友们评论!

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