[个股探讨]投资投机两相宜------聊聊白云机场

此文以前曾在在东方博客发表过,拿到这里再发表,与诸位交流。

    白云机场的投资价值分析:

  

    其实关于投资价值方面,股吧里有人讲得比我更好,那就是“静静等”兄。不过因为白云的表现确实磨人,因此这位老兄挨了不少砖头,很是冤枉!没办法,大家还是喜欢以一时涨跌论英雄啊。而其实这恰恰也是为什么一般人在股市里赚不了解的原因。对于投资价值,我也总结如下,希望有意见,但不希望有砖头。

  

    (一)内在的收入增长增厚公司价值

  

    1、航空性收入存在刚性成本带来的机会.航空收入持续稳定增长,而固定资产折旧等主要成本保持不变(故称为刚性)。这样的话,当收入开始高于成本后,利润就进入了快速增长期。

  

    当然经济放缓会影响机场航空性收入的增长,但这只是减缓增长速度,但并不妨碍其依然是快速增长。

  

    2、非航空性收入所占比重偏低,也将进入快速增长期。这个是其它机场都走得很好的路了,也是很简单的路,白云机场没有理由走不好。比如说广告业务,并不存在严重障碍,人家上海机场早就做得有声有色了,白云有什么理由不开展起这方面的业务呢?

  

    (二)外来的因素将促进其快速增长

    其实外来的因素最终也是促进航空性收入和非航空性收入的增长。区别开来,只是为了大家更好的理解白云机场的业绩增长来源。主要有三方面:

  

    1、所得税的下降。这点很重要,随着业绩的增长,所得税下降可能带利润将更加可观。

    2、三通。这也算是白云一个潜在的意外收获。

    3、联邦快递年中投入运行。将大大增加公司货运方面的收入。

  

    至于其它的,如光大银行上市,09年的亚运会等都是促进白云业绩增长的因素。

  

    白云机场的投机价值分析

  

    严格的说,在我这里的“投机”还是不同于短线。我这里讲的意思更加侧重于“现在是很好的长线买入机会”。最根本的理由是,股价已经大幅下跌,而业绩却刚刚要大幅释放。这才是最大的投机机会。除此理由,还有几大理由也值得参考。

  

    1、公共事业股本身就是弱市时的首选

  

    白云机场正是这样受经济周期影响小的公共事业股,更难能可能贵的是,它不仅受经济周期影响小,而且还存在确定性的较高增长预期。而“确定性”则是弱市中最欠缺的东西。

  

    当然,这是从想把钱留在股市的角度而言,做为投资者还有另一个选择,那就是“撤出股市”

  

    2、当前股价比起15.05的定向增发价,已经有了一定的折扣。

  

    定向增发价是机构从投资价值的角度出发所定出来的,而且是牺牲了一年的流通权才获得,因此我们可以认为这个价格是比较便宜的,而比这个便宜价格更便宜的价格,那当然是非常便宜的。

  

    当然,对股票定价,不能仅参考机构的定向增发价,而是对价值的全面分析,因为机构也不一定是对的。但对没有定价能力的散户而言,这个价格是具有很强的参考意义。

  

    3、未来半年里,会发生的几件大事。

    (1)股权激励方案将推出。一般而言激励方案推出后,股价才会开始表现。

    (2)直航。小马顺利上台了,七月初两岸直航还是很可期的。

    (3)联邦快递开始运行。

    (4)光大银行上市(当然这只能算是小利好)

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